저PBR 주식 코리아 디스카운트, 낮은 가격에 숨겨진 가치는?

안녕하세요 부자되는 매직TV 입니다.

이번에는 최근 주식 시장에서 핫한 주제 중 하나인 저PBR 주식 및 코리아 디스카운트에 대해 살펴보려고 합니다.
우선 PBR (Price-to-Book Ratio, 주가순자산비율) 에 대해서 정리해보자면요.
PBR은 주가를 1주당 순자산(BPS, 순자산/주식 수)으로 나눈 값으로, 간단히 말하면 현재 기업의 실제 가치 대비 주가가 어느 정도인지를 보여주는 지표에요. 

PBR은 주가를 1주당 순자산(BPS, 순자산/주식 수)으로 나눈 값

즉, PBR을 보면 회사의 실제 가치보다 주가가 저렴하다? 저렴하지 않다? 라고 판단할 수 있는 의미라고 보시면 될것 같고요.

요즘 PBR 관련 화두는 코리아 디스카운트(Korea Discount)인데요.

코리아 디스카운트는 우리나라 기업의 주가가 비슷한 수준의 해외 기업의 주가보다 낮게 책정되는 현상을 말해요.
이 용어는 1997년 IMF 외환위기 이후부터 사용되기 시작했다고 하고요.

참고로, 우리나라 기업과 해외 기업의 주가를 비교하는 지표로는 주로 PBR(Price to Book Ratio)이 사용되곤하는데요.
우리나라 기업의 PBR이 해외 기업의 PBR보다 낮다는 것은 그만큼 해당 기업의 주가가 실제 가치에 비해 낮게 평가되고 있다는 뜻이죠.

2011년부터 2021년까지 우리나라 상장기업의 PBR은 평균 17.0으로, 선진국 평균인 22.2나 신흥국 평균인 21.3에 비해 상당히 낮은 편이라고 하고요.
산업군별로 살펴봐도 의료와 부동산 분야를 제외한 모든 분야에서 우리나라 기업의 PBR이 해외 기업의 PBR보다 낮다고 하네요.

코리아 디스카운트의 원인

그럼, 코리아 디스카운트의 원인은 무엇일까요?
제가 알고 있는 코리아 디스카운트의 가장 큰 원인은 취약한 기업 지배구조로 인한 주주 환원 부족이 가장 큰원인이지 않을까? 생각되어지고요.
다시 말해, 기업이 얻은 수익을 주주들에게 제대로 돌려주지 않는다는 거죠.
저도 투자하고 있지만, 투자자들에게 배당금은 중요한 수익 창출 수단 중 하나입니다. 
배당금을 받게되면 우선 패시브인컴이라는 하나의 부의 창출 파이프라인이 있는거고요. 
배당금을 다시 투자 주식에 재투자한다면 그만큼 부의 증가속도가 빨라지는 거죠?

아무튼, 국내 기업들은 이익잉여금의 일부를 주주에게 환원해 주는 배당 성향도 다른 나라들에 비해 크게 낮은상태인데요 따라서 배당금이 적은 우리나라 기업들의 주식에 대한 매력도가 해외기업에 비해서 떨어질 수밖에 없죠.
특히 요즘 서학개미들이 미국에 투자하고 있는 부분이 이부분이 한몫하고 있지 않을까 싶네요~

우리나라 기업들에 대해서 공부해보면요.
해외기업과는 다르게 대부분 오너 일가가 기업의 소유권과 경영권을 동시에 가지고 있는 경우가 많죠? 
삼성전자나, SK, LG 등등 대기업들의 총수가 소유권과 경영권을 가지고 회사를 운영하고 있습니다.
결과적으로 이러한 상황에서는 주주들에게 배당금을 많이 지급하는 것보다는 사내에 잉여금을 많이 쌓아두는 것이 더 유리하다고 판단하게되겠죠?

KB금융지주

삼성물산

오너 경영의 장단점

그럼, 오너 경영의 장점은 무엇일까요?
하나, 장기적인 경영 전략
단기적인 실적보다는 장기적인 비전과 성장 전략을 추구할 수 있습니다.
둘, 신속한 의사결정
경영권이 집중되어 있어 변화하는 시장 상황에 신속하게 대응하고 결정을 내릴 수 있습니다.
셋, 적극적인 투자
미래 성장 동력 확보를 위해 연구개발, 신규 사업 진출 등에 적극적으로 투자할 수 있습니다.

그럼, 오너 경영의 단점은 무엇일까요?

하나, 낮은 배당금 지급
해외 기업에 비해 주주들에게 배당금 지급률이 낮아 투자자들의 불만을 야기할 수 있습니다.
둘, 경영 투명성 저하
잉여금 사용 내역에 대한 정보 공개가 부족하여 경영에 대한 불신을 초래할 수 있습니다.
셋, 경영 승계 문제
오너의 경영 능력이나 후계자가 부족할 경우 기업 경영에 악영향을 미칠 수 있습니다.

제가 생각하는 오너 경영관련해서 한국 기업의 성장에 중요한 역할을 해왔지만, 글로벌 경쟁 심화와 주주들의 권익 보호 요구가 증가함에 따라 변화와 발전을 요구받고 있습니다.
오너 기업들은 경영 투명성 확보, 경영 효율성 제고, 주주 권익 보호를 위한 노력을 통해 지속 가능한 성장을 이루어낼 수 있을 것입니다.

코리아디스카운트해결노력

그럼, 우리나라가 하고 있는 코리아 디스카운트를 해결하기 위한 노력을 살펴볼까요?

코리아 디스카운트를 해결하기 위한 노력으로는 의무공개매수제도와 배당 제도 개선, 외국인 등록제 폐지 등이 있는데요.

의무공개매수제도는 기업이 인수합병을 할 때, 대주주뿐만 아니라 소액주주들의 지분도 의무적으로 함께 사도록 하는 제도라고 보시면  될것 같습니다. 
다시말해서, 이를 통해 소액주주들도 높은 가격에 주식을 팔 수 있는 기회를 제공하죠.

배당 제도도 개선되고 있어요. 
2024년부터는 투자자들이 배당금의 규모를 먼저 확인하고 투자를 결정할 수 있도록 제도가 바뀔 예정이에요. 
원래는 배당금을 받을 주주를 12월 말에 확정하고, 다음 해 3월에 주주총회를 통해 배당액을 결정했는데요. 
이제는 3월에 배당액을 확정한 후에 배당을 받을 주주를 확정합니다. 

또한, 2023년 말 외국인 투자자 등록제가 폐지되어 외국인 투자자들이 더욱 쉽게 국내 증시에 진입할 수 있게 되었어요.
그동안 국내 증시에 투자하려는 외국인들은 금융감독원에 사전등록을 해야 했는데요.
이제는 여권번호만으로도 투자가 가능해졌습니다. 
외국인 투자자들의 국내 증시 투자가 많아지면 장기적으로 투자 규모가 증가하여 코리아 디스카운트 해소에 도움이 될 것으로 기대되네요.

아무튼 코리아 디스카운트가 잘해결되어야 우리나라의 주식이 상승할것으로 보이는데요...
지난주는 이런 흐름으로 인해서 주가가 많이 오른 기업들이 많았죠 
특히 은행주와 지주회사들이 많이 오르더라고요. 

아무튼 요즘 화두인 저PBR 주식은 투자자들 사이에서 인기가 많은데요, 그 이유는 다음과 같습니다.

저PBR 인기 이유

1. 저렴한 가격으로 투자 가능
저PBR 주식은 순자산 가치보다 주가가 싸기 때문에, 투자자들에게는 매력적인 할인 기회라고 할 수 있습니다. 
이는 투자자들이 미래의 수익률을 더 높일 수 있는 가능성을 줍니다.

2. 안전 마진을 고려한 투자
저PBR 주식은 회사의 자산 가치에 대한 안전 마진을 제공합니다. 
이는 회사가 어려운 상황에 처하더라도 투자자의 손해를 최소화할 수 있습니다. 
안전 마진을 고려한 투자는 중요한 전략 중 하나입니다.

3. 높은 배당 수익률의 가능성
저PBR 주식은 보통 높은 배당 수익률을 제공하는 경향이 있습니다. 
이는 투자자들에게 추가적인 수입을 제공하거나, 투자금을 재투자하는 데 이용될 수 있습니다.

저PBR주식 주의해야할점

그런데 저PBR 주식에 대해서 주의해야 할 점이 있는데요?
모든 투자에는 위험이 존재하며, 저PBR 주식도 마찬가지입니다.
그렇기 때문에 투자 전에 몇 가지 주의사항을 고려하는 것이 중요합니다.

하나, 회사의 재무 상태 체크
저PBR 주식은 종종 재정적으로 문제가 있는 회사의 주식일 수 있습니다. 
그렇기 때문에 투자 전에 회사의 재무 상태를 꼼꼼하게 확인해야 합니다.

둘, 회사의 성장 전망 고려
저PBR 주식은 성장 가능성이 제한적일 수 있습니다. 
그렇기 때문에 투자 전에 회사의 성장 전망을 충분히 고려해야 합니다.

셋, 경제 전망 고려
저PBR 주식은 경기 침체기에 더 매력적일 수 있습니다. 
그렇기 때문에 경제 전망을 고려하여 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.

이러한 주의사항을 고려하면, 저PBR 주식에 투자함으로써 저렴한 가격에 숨겨진 가치를 발견할 수 있을 것입니다. 
투자 기회를 놓치지 말고, 현명한 투자 결정을 통해 안정적인 수익을 얻으시길 바랍니다.
이상으로 저PBR 주식및 코리아디스카운트에 대한 글을 마치도록 하겠습니다.

오늘의 블로그는 여기까지고요.
항상 믿고 봐주셔서 감사합니다!