ETF 괴리율 깔끔하게 정리하기

블로그 목적 :

ETF 괴리율을 깔끔하게 정리해본다.

블로그 요약

하나, ETF 괴리율에 대해서 알아본다.
둘,   ETF 괴리율이 생기는 원인에 대해서 알아본다.
셋,  ETF 거래를 가급적 피해야하는 시간대를 알아본다.

블로그 상세 내용

ETF 괴리율이란?

ETF 괴리율에 대해서 정리해보자면요..
 - ETF 괴리율은 한마디로 ETF의 시장가격과 실제 가치 간의 차이를 뜻하는것 인데요..

예를 들어 TIGER 미국나스닥100 ETF의 장중NAV(순자산가치)가 67,050.36원인데, 현재 66,100원에 거래되고 있다면, 괴리율은 -1.41%가 되는데요.

여기서 우리가 생각해봐야할 것이 있습니다. 
바로, TIGER 미국나스닥100 ETF 의 괴리율이 마이너스라는 사실인데요?? 
괴리율이 플러스?? 마이너스?? 는 어떤 의미를 지니고 있을까요??

한마디로 말씀드리면..
 - 만약 괴리율이 마이너스라면 ETF가 저평가됐다는 거고, 반대로 높으면 해당 ETF가 고평가됐다는 의미입니다. 
(꼭! 머릿속에 넣어두시고요...)

만약, 우리가 고평가된 ETF를 매수할 경우 투자 손실이 발생할 가능성이 높아지겠죠??
결국은 ETF를 투자할때는요 우리는 괴리율에 대해서 정확히 알고 투자해야된다는 사실이고,
그리고 반드시 투자 할때는 "괴리율" 을 꼼꼼하게 체크하는 습관을 들여야 합니다. 

제가 한번 인터넷을 뒤지며, 괴리율관련 뉴스를 좀 찾아봤는데요..

최근 ETF 괴리율 초과 건수가 증가했다는 뉴스를 자주 접하게됩니다.
7월 5일 한국거래소 전자공시시스템(KIND)에 따르면요...
 - 올해 상반기 ETF 괴리율 초과 누적건수는 2,777건으로 지난해 상반기(630건)에 비해 약 3.4배 증가했다고 하는데요...(엄청 증가했죠...;;;)

또하나 우리가 머릿속에 넣어두어야할 지식이 있는데요....
바로 괴리율 초과 공시내용입니다. 이것이 모냐면요 ??
 - 국내 ETF의 경우 NAV의 1% 이상, 해외 ETF의 경우 NAV의 2% 이상 고평가 혹은 저평가됐을 경우 괴리율 초과 공시를 해야 합니다. (이부분도 꼭 상식으로 알고 계시면 좋겠죠?)

그럼, 본격적으로 괴리율이 왜 발생하는지, 투자자는 어떤 점을 유의해야 하는지 살펴보겠습니다. 

출처 : 미래에셋자산운용

위에서 말씀드린것과 같이 괴리율은  ETF의 순자산가치(NAV)와 시장가격의 차이를 말하고요..
여기서 우리는 현재가/장중NAV/전일/NAV에 대해서 머릿속에 넣어두셔야 합니다. 

하나, 현재가는 시장가격 또는 거래가격이고요...
 - 실제로 매매가 체결되는 ETF 가격입니다. 

둘, 장중NAV 는 iNAV 또는 실시간 순자산가치를 말하고요..
 - 장중에 10초마다 산정되는 실시간 순자산가치입니다. 

셋, 전일NAV 는 기준가격 또는 순자산가격을 말하는 데요..
어제 종가를 기준으로 하루 한번 산정되는 가치를 말합니다. 

그런데 말입니다. LP(유동성공급자)라고 많이 들어보셨죠???

LP(유동성공급자)는 한마디로 ETF의 원활한 거래를 돕습니다. 

그리고, 우리가 위에서 설명한 ETF가격 형성과 괴리율에 대해 이해하기 위해서는 먼저 LP제도를 반드시 알아야 하고요..

그럼, 유동성공급자 즉, LP에 대해서 정리해보죠!!
LP는 자산운용사와 별도 계약을 맺은 증권사로 "유동성공급자"라고도 합니다. 
즉, 물량을 사거나 팔면서 장중NAV(iNAV, 순자산가치)에 가까운 호가를 제출해 ETF 가격이 NAV에서 크게 벗어나는 것을 막는 역할을 하고 있는데요...

(쉽게 말해서, 위에서 알아본 ETF 괴리율을 조정하는 역할을 하게됩니다. )

출처 : 미래에셋자산운용

또 한가지 단어를 머릿속에 넣어두도록 하죠!!

바로, 신고 스프레드 비율이라는 단어입니다.
 - 신고 스프레드 비율에 대해서 말씀드리자면, LP들이 최우선매도호가와 최우선매수호가의 차이가 일정비율을 넘지 않도록 호가를 제출해야합니다. 
신고 스프레드 비율을 말씀드리면, 통상 1% 이내, 해외주식형 ETF 등은 2% 이내로 책정되어 있다고 하네요..

마지막으로, ETF 괴리율이 발생하는 원인 및 우리가 투자할때 고려해야할 부분에 대해서 정리를 해보겠습니다. 

여기서 우리는 한가지 의문을 품게 될텐데요....
왜?? ETF 괴리율이 발생하지 ?? LP 도 있는데 말이지?? 그런 생각을 하실것 같아서 간단하게 설명드리겠습니다. 

ETF 괴리율이 발생하는 원인에 대해서 간단하게 알아보면요... 

해외 주식형 ETF의 경우 거래 가능 시간이 다른 것이 주요 원인이 되는데요..
  - 예를들면, 미국 시장은 시차로 인해 거래 가능 시간이 다르고, 중국/홍콩 시장은 개장과 폐장 시간이 다르기 때문에 ETF 괴리율이 발생하게 됩니다. 
또 한국은 개장해서 ETF가 거래되더라도 투자 대상인 해외 시장이 휴무인 경우도 있죠.

이 때는 LP의 호가 제공이 원활치 않게되면, 괴리율이 커질 수 있습니다.
그리고,  최근 해외 주식형 ETF의 괴리율이 커진 이유 또한 증시 변동성 때문에 LP들이 적정 호가를 제시하기 어려웠기 때문으로 분석되고 있다네요....

정리하자면, ETF 가격 형성에 LP의 역할이 중요한 만큼 LP 호가 제공이 원활하지 않으면 괴리율이 커질 수 있게됩니다.

그럼, 우리가 꼭 ETF 매매를 할때 고려해야할 부분을 한가지 말씀드리고 마무리 하고자 합니다.
 - 우리가 ETF 를 매매할때, 고려해 봐야할 시간대가 존재합니다. 

오전 동시호가 시간(08:00 ~ 09:00)을 포함해 거래소 개장 후 5분(09:00 ~ 09:05),
오후 장 마감 전 동시호가 시간(15:20 ~ 15:30)에는 LP의 호가 제시 의무가 면제가 된다는 사실이죠...

여기서 우리는 한가지 ETF 거래시 힌트를 얻을 수 있는데요...
 - 바로!! 이 시간에는 가급적 거래를 피하는 것이 좋겠죠 ?? 괜히 ETF 를 비싸게 살 필요는 없을 때니깐요..

꼭 ETF 매매를 하실때 고려하셔서 투자하시길 추천드립니다. 

그럼 결론을 정리해보록 하겠습니다. 

결론

하나,  ETF 괴리율은 한마디로 ETF의 시장가격과 실제 가치 간의 차이를 뜻합니다. 
즉, ETF 괴리율이 마이너스라면 ETF가 저평가됐다는 거고, 반대로 높으면 해당 ETF가 고평가됐다는 의미입니다. 

둘, 우리는 현재가/장중NAV/전일/NAV에 대해서 머릿속에 넣어두셔야 합니다. 
 1. 현재가는 시장가격 또는 거래가격이고요...
   - 실제로 매매가 체결되는 ETF 가격입니다. 
 2. 장중NAV 는 iNAV 또는 실시간 순자산가치를 말하고요..
   - 장중에 10초마다 산정되는 실시간 순자산가치입니다. 
 3. 전일NAV 는 기준가격 또는 순자산가격을 말하는 데요..
  - 어제 종가를 기준으로 하루 한번 산정되는 가치를 말합니다.

셋, 해외 주식형 ETF 괴리율이 발생하는이유는 거래 가능 시간이 다른 것이 주요 원인이 되는데요..
  - 예를들면, 미국 시장은 시차로 인해 거래 가능 시간이 다르고, 중국/홍콩 시장은 개장과 폐장 시간이 다르기 때문에 ETF 괴리율이 발생하게 됩니다. 
또 한국은 개장해서 ETF가 거래되더라도 투자 대상인 해외 시장이 휴무인 경우도 있죠.

오늘 블로그는 여기까지고요...
항상믿고봐주셔서 감사합니다. 

오늘도 마지막까지 제 글을 끝까지 읽어주셔서 진심으로 감사드리고, 제 글이 조금이라도 여러분의 각자의 삶을 살아가시는데 도움이 되셨길 기원합니다.

앞으로도 더욱 좋은 블로그를 남기는 제가 되도록 노력하겠습니다.

​그리고, 제 글을 읽으시면 말이 됩니다.
항상 말에는 반드시 삶을 움직이는 힘이 있습니다.
제가 열심히 정성스럽게 정리한 저만의 지식과 1일 1블로그하는 제 블로그에 담긴 글들을 통해서,
여러분들의 삶과 운명을 반드시 조각하고 움직이시길 기원합니다.​

이상입니다. 감사합니다.